這才是關(guān)鍵。

 

　　iWatch談起來很有趣，蘋果電視聽起來很酷，支付業(yè)務(wù)也很誘人。

 

　　紅利增長和股票回購可能會讓某些人滿意，但是它們終究無益于蘋果的發(fā)展。

 

　　如果蘋果希望討好每一個人，那么它要做的就是發(fā)展好iPhone業(yè)務(wù)。其他的都是次要的。

 

　　蘋果就是iPhone公司。

 

　　iPad已走到了盡頭

 

　　在上個季度，iPhone創(chuàng)造了260億美元的營收，占蘋果全部營收的59%。

 

　　相對而言，iPad創(chuàng)造的營收為76億美元，約占蘋果全部營收的17%。iPad曾一度被視為蘋果未來發(fā)展的第二大支柱業(yè)務(wù)。但是，它的業(yè)績表現(xiàn)僅略高于Mac電腦。在上個季度，Mac電腦創(chuàng)造了55億美元營收，占蘋果全部營收的12%。沒有人會說Mac電腦是蘋果的未來。

 

　　iPhone和iPad對于蘋果的重要性是不同的，但是投資者大都忽略了iPad在上個季度令人大跌眼鏡的表現(xiàn)。

 

　　在上個季度，iPad的銷量同比下跌了16%，營收同比下跌了13%。但是，iPhone的銷量卻同比增長了17%，營收同比增長了14%。

 

　　分析師們預(yù)計，蘋果iPhone的銷量會達(dá)到3770萬部。但結(jié)果，它的銷量卻達(dá)到了驚人的4370萬部。在此次財報公布后的兩天里，蘋果的股價增長了9%。

 

　　人們在談?wù)搃Watch的時候應(yīng)該記住這一點(diǎn)。iWatch幾乎不可能獲得像iPad那樣的成功。iPad可能是歷史上最成功的消費(fèi)者技術(shù)產(chǎn)品。從推出以來，蘋果已售出了2.1億臺iPad，其銷量約為相同時間段內(nèi)iPhone銷量的兩倍。但是現(xiàn)在，iPad已走到了盡頭。然而，投資者并不理會這些，他們只要iPhone繼續(xù)保持當(dāng)前的銷售勢頭就行了。

 

　　iPhone 4S有效推高手機(jī)銷量

 

　　蘋果是如何售出了比人們預(yù)期多得多的手機(jī)呢?這與iPhone 4S不無關(guān)系，該手機(jī)屬于入門級別的手機(jī)，也是最便宜的iPhone手機(jī)。

 

　　在財報電話會議上，蘋果CEO蒂姆-庫克(Tim Cook)一開始說，“無論從產(chǎn)品需求的角度還是從發(fā)行地域的角度來看，我們均取得了不俗的成績。”

 

　　但是后來，庫克和CFO盧卡-邁斯特里(Luca Maestri)均多次談到了iPhone 4S，稱其促進(jìn)了iPhone需求的持續(xù)增長。

 

　　iPhone 4S促進(jìn)銷量的最大原因是它的平均售價。它的銷售價格是596美元，較上季度下跌了41美元。市場研究公司Sanford Bernstein的分析師托尼-薩克納西(Toni Sacconaghi)表示，這是iPhone價格環(huán)比下降幅度最大的一次。

 

　　“你看看這41美元的降幅，我敢說其中一半的原因是我們的iPhone 4S在新興市場的表現(xiàn)一直很好。”邁斯特里在財報電話會議上說，“我已說過，我們在拉丁美洲、亞太地區(qū)和東歐地區(qū)的很多市場上的發(fā)展勢頭十分迅猛。因此，iPhone 4S手機(jī)價格下跌的一半原因在于它的銷售勢頭非常強(qiáng)勁。”

 

　　蘋果手機(jī)的銷售價格大致如下：iPhone 5S售價650美元，5C售價550美元，4S售價450美元。蘋果手機(jī)的價格在全世界各地是不一樣的，而且同一款手機(jī)根據(jù)其存儲空間的大小，其價格也有變化。但總體來說，蘋果手機(jī)之間的價差約為100美元。

 

　　庫克緊接著邁斯特里的話說，“我們已看到了我們在新興市場吸引大量新iPhone用戶的能力。”

 

　　在財報電話會議上，iPhone 4S被庫克和邁斯特里提到了7次，而iPhone 5S卻未被提到一次。這似乎表明，iPhone 4S帶來的銷量增長確實(shí)非常出人意料。

 

　　這清晰地表明，如果人們有能力購買iPhone，他們就會毫不猶豫地去購買它們。它表明，蘋果應(yīng)該調(diào)低iPhone的銷售價格，并同時針對高中低端市場，以吸引更廣泛的用戶。

 

　　多年來，蘋果一直堅持認(rèn)為，它只能生產(chǎn)售價很高的高端手機(jī)。但是，分析師班尼迪克-埃文斯(Benedict Evans)認(rèn)為，這種觀點(diǎn)現(xiàn)在不一定正確了。

 

　　“三年前，你不可能生產(chǎn)出令他們感到驕傲的廉價手機(jī)，因?yàn)樗麄儾坏貌蛔龀龊芏嗤讌f(xié)。如果你還記得兩三年前廉價Android手機(jī)的樣子，那么你就會認(rèn)同這種說法。”埃文斯說，“但是今天，蘋果是有可能生產(chǎn)出售價才300美元的高質(zhì)量手機(jī)的。”

 

　　這可能是因?yàn)樘O果現(xiàn)在的現(xiàn)金儲備已多到了它不知道該如何處置的地步。它已不需要更高的利潤了。

 

股票回購計劃幾乎無助于提升股價

 

　　在財報電話會議上，蘋果聲稱它在海外擁有1323億美元現(xiàn)金儲備。這基本上等于說，它還沒有動用過這筆錢。如果蘋果把這筆錢帶回美國，用于分紅或回購股票，那么它將需要繳納巨額的稅費(fèi)。因此，蘋果只會讓這筆現(xiàn)金繼續(xù)累積。

 

　　如果蘋果計劃用這筆錢來大規(guī)模收購?fù)鈬荆敲此@樣做的最終目的還是要讓其現(xiàn)金儲備繼續(xù)增長。但是，這不符合蘋果的做事風(fēng)格。它不會進(jìn)行大規(guī)模的收購。因此，它只能讓它的現(xiàn)金繼續(xù)累積。

 

　　今年早些時候，庫克宣稱他在兩周時間內(nèi)回購了140億美元蘋果股票。當(dāng)時，他表示自己希望“能夠保障長期股東而不是短期股東或短線交易者的利益。”

 

　　顯而易見，庫克關(guān)心股東的利益，以及股價的波動情況。

 

　　在財務(wù)報告中，蘋果已宣布計劃提高其股票回購額。它準(zhǔn)備動用國內(nèi)現(xiàn)金以及舉債來支持股票回購計劃。蘋果愿意通過舉債購買股票的形式來投資自己的公司。

 

　　但實(shí)際情況是，股票回購計劃對于提高蘋果股價的作用微乎其微。例如，在庫克宣布蘋果回購140億美元股票并準(zhǔn)備進(jìn)一步回購更多股票的消息之后的那天，蘋果股價僅上漲了1.4%。而在蘋果宣布令人震驚的iPhone銷售額之后的那天，股票的股價上漲了8%。

 

　　在這里，誰都能夠明白投資者想要什么。他們希望看到更多的iPhone銷售額。

 

蘋果應(yīng)全力發(fā)展iPhone

 

　　因此，蘋果與其繼續(xù)讓其海外現(xiàn)金累積下去，還不如重新考慮iPhone產(chǎn)品線。因?yàn)楹Ｍ猬F(xiàn)金的累積既得不到投資者的歡心，也無法給蘋果帶來任何實(shí)際的好處。蘋果還不如推出真正低價的300美元的低端手機(jī)，然后再推出450美元的中端手機(jī)，最后保持兩款高端手機(jī)，售價分別為550美元和650美元。

 

　　iPhone手機(jī)系列可以通過屏幕大小和功能來進(jìn)行多樣化的區(qū)分。300美元的手機(jī)可以是iPhone 5C。650美元的手機(jī)可以是智能手機(jī)和平板電腦混搭類型的大屏設(shè)備。中端手機(jī)可以是5S，550美元的手機(jī)可以是傳聞中的4.7英寸的iPhone 6。

 

　　盡管有傳聞稱蘋果正在探索新的手機(jī)類型，但是現(xiàn)有的智能手機(jī)類型仍然蘊(yùn)含著很大的發(fā)展機(jī)會。

 

　　在會上有人問起iPhone用戶升級換代的問題，庫克回答說，“我認(rèn)為，蘋果最大的機(jī)會在于，現(xiàn)在的智能手機(jī)市場還只有10億部的規(guī)模，將來有一天，智能手機(jī)將會覆蓋整個手機(jī)市場。”

 

　　這是絕對正確的觀點(diǎn)。iPhone的需求非常強(qiáng)勁，人們只是買不起它而已。因此，蘋果應(yīng)該將人們都吸引到這個生態(tài)系統(tǒng)中來。

 

　　這并不復(fù)雜。忘掉iWatch，忘掉蘋果電視，結(jié)束股票回購計劃，只賣iPhone，賣很多很多iPhone。這樣一來，消費(fèi)者就高興了，投資者也滿意了。

 

　　但是，利潤壓縮怎么辦呢?人們會問蘋果的利潤會受到?jīng)_擊嗎?當(dāng)然會受到?jīng)_擊。但是，那又怎么樣呢?蘋果必須做出選擇：要么發(fā)展其營收，略微犧牲一下它的利潤;要么讓營收和利潤繼續(xù)保持低速發(fā)展。

 

　　營收增長迅猛的科技公司往往會獲得豐厚的回報。如果蘋果迅猛提升iPhone的銷售額，那么它無疑會獲得很大的回報。