??? 市場(chǎng)周五發(fā)出了最新壓力信號(hào)：繼佳兆業(yè)之后，煤炭進(jìn)口商（Winsway Enterprises Holdings Ltd.)成為了今年第二個(gè)美元債券違約的中國(guó)企業(yè)。

??? 該公司周五在發(fā)布的公告顯示，其尚未支付5月8日到期的3.093億美元票據(jù)的半年利息1315萬(wàn)美元。這筆票據(jù)將在2016年4月到期。這筆利息30天的寬限期5月8日到期，之前該公司在4月8日未兌付利息，并聘請(qǐng)顧問(wèn)幫助進(jìn)行債務(wù)重組。

??? 彭博認(rèn)為，這意味著在中國(guó)經(jīng)濟(jì)加速加深、中國(guó)采取措施 遏制污染的情況下，煉鋼用的焦炭?jī)r(jià)格反彈遙遙無(wú)期。繼2011-2014年大跌55%之后，今年以來(lái)焦煤價(jià)格又下跌2.6%。

??? 永暉控股是國(guó)內(nèi)規(guī)模較大的焦煤進(jìn)口商，蒙古煤是收益的主要來(lái)源。由于近年煤炭行業(yè)景氣度低迷，煤價(jià)持續(xù)在低位徘徊，公司連續(xù)三年虧損，去年末所有者權(quán)益已縮減至四億港幣，接近資不抵債。

??? 2014年公司業(yè)務(wù)規(guī)模大幅下降，年度收入由141億港元減少至75億，資產(chǎn)總額由221億減少至103億港元，負(fù)債總額則由161億減少至99億港元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)96.28%。

??? 信貸市場(chǎng)壓力加劇

??? 近期，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)下1990年來(lái)最低增速，以及中國(guó)政府容忍度上升導(dǎo)致違約案例增多，國(guó)際投資者正密切關(guān)注中國(guó)發(fā)債主體的情況。因?yàn)槭袌?chǎng)擔(dān)憂(yōu)，是否更多企業(yè)債券違約事件的出現(xiàn)會(huì)嚇壞債券投資者，從而使得中資企業(yè)更加難以對(duì)其債務(wù)進(jìn)行再融資。

??? 上月佳兆業(yè)已經(jīng)成為中國(guó)第一家美元債券違約的地產(chǎn)商。華爾街見(jiàn)聞網(wǎng)站介紹過(guò)，因?yàn)樵趯捪奁诮Y(jié)束后，仍然無(wú)力兌付兩筆美元債券共計(jì)5200萬(wàn)美元的利息，佳兆業(yè)成為首家美元債券違約的中國(guó)企業(yè)，這提醒投資者警覺(jué)中國(guó)余額約2750億美元的美元企業(yè)債所隱藏的風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速已降至1990以來(lái)最低水平。房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，只會(huì)加重這種擔(dān)憂(yōu)。

??? 民生證券債券分析師上月統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，去年以來(lái)，中國(guó)發(fā)生大小債券違約事件15起。其中公募債違約事件6起，私募債違約事件9起，最終發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約7起。除了美元債券違約的佳兆業(yè)，上月初ST湘鄂債成為首單本金違約的公募債，而保定天威發(fā)行的11天威MTN2更成為首家違約的國(guó)企債券。

??? 中國(guó)保定天威集團(tuán)有限公司4月21日公告確認(rèn)，由于發(fā)生巨額虧損，當(dāng)天未能按期支付所發(fā)行的2011年度第二期中期票據(jù)利息。至此，其所發(fā)行的11天威MTN2成首只違約國(guó)企債券

??? 盡管此后財(cái)新網(wǎng)()報(bào)道稱(chēng)，經(jīng)中國(guó)央行出面協(xié)調(diào)，天威集團(tuán)獲得了建行貸款援助。但報(bào)道援引的知情人士表示，建行自己也是天威債的債券持有人，“一個(gè)口袋出，一個(gè)口袋進(jìn)。”

??? 原名“湘鄂情”的4月2日公告稱(chēng)，該司無(wú)法在4月7日之前籌集到足額資金用于支付利息及回售款項(xiàng)，尚有約2.4億元資金缺口，構(gòu)成中國(guó)債市第一單公募債券本金違約。