綜合多家機構(gòu)預(yù)測，2月CPI可能同比增長為1.0%左右，較國家統(tǒng)計局公布的1月水平(0.8%)有所回升。這意味著，未來一段時間內(nèi)的通縮風(fēng)險加大，宏觀政策料進一步寬松。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認為，目前物價上漲動力不足，春節(jié)期間食品和非食品價格都未明顯上漲，預(yù)計2月CPI同比漲幅將在1%的低位徘徊。

　　瑞穗證券亞洲首席經(jīng)濟學(xué)家沈建光表示，通過跟蹤高頻數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，繼1月CPI回落至1%以下之后，2月受春節(jié)因素影響，食品價格有所反彈，但漲幅不及往年春節(jié)，此外，豬肉價格仍然保持下降態(tài)勢，預(yù)計2月CPI保持在1%以下仍是大概率事件。

　　雖然今年政府工作報告把2015年CPI的增長目標(biāo)設(shè)為3%左右，業(yè)內(nèi)認為，若要實現(xiàn)3%的CPI壓力還是比較大的。目前，多家機構(gòu)下調(diào)了2015年全年CPI預(yù)測。光大證券指出，從近期食品價格的走勢來看，CPI在短期內(nèi)還將繼續(xù)下探，將2015年全年CPI預(yù)測從之前的1.8%下調(diào)至1.6%；海通證券則下調(diào)2015年CPI預(yù)測至1.3%。

　　此外，工業(yè)領(lǐng)域的通縮壓力依然很大。在中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家諸建芳看來，由于大宗商品還在低位，加上之前期經(jīng)濟數(shù)據(jù)下滑帶動購進價格下降，PMI購進價格指數(shù)繼續(xù)回落，但環(huán)比降幅有所收窄，預(yù)計2月PPI同比增幅在-4.5%左右。

　　“持續(xù)35個月的PPI負增長令人擔(dān)憂，因為長期的生產(chǎn)領(lǐng)域通縮推高了企業(yè)實際利率水平，加劇了企業(yè)運行困境。”沈建光認為，央行公布的金融機構(gòu)人民幣貸款加權(quán)平均利率在去年四季度已經(jīng)達到6.77%，加之當(dāng)時-3.3%左右的通縮，實際貸款利率已超過10%。

　　雖然目前我國還沒有進入通縮，但是通縮風(fēng)險不斷加大已在業(yè)內(nèi)共識。在通脹走低、2月份官方PMI仍低于枯榮線、地產(chǎn)銷售年初以來持續(xù)放緩的背景下，多家機構(gòu)預(yù)計未來宏觀政策將繼續(xù)寬松，貨幣政策和財政政策都更為積極，今年繼續(xù)降息降準(zhǔn)都在預(yù)期中。

　　沈建光認為，自去年以來，央行政策主要依靠定向支持，常規(guī)性貨幣政策工具反而使用不多，目前來看，考慮到確保實體經(jīng)濟合適的流動性規(guī)模仍是今年貨幣政策的首要任務(wù)，預(yù)計今年央行還會采取兩次降息、四次降準(zhǔn)的措施，以保持貨幣政策中性。

　　中國銀行首席經(jīng)濟學(xué)家曹遠征預(yù)計，政府將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，央行將繼續(xù)根據(jù)經(jīng)濟金融形勢，通過SLO、SLF、MLF和PSL等政策工具適時補充流動性。除了貨幣政策之外，曹遠征認為，政府將繼續(xù)實施積極的財政政策，赤字規(guī)模將有所擴大(估計在1.5萬億元左右)，赤字率將有所提高(估計在2.2%左右)。?