民企將成主力，資源型投資地風險大
　　王琳
　　隨著中國融入全球經(jīng)濟的程度加深，越來越多的中國企業(yè)正走向海外。
　　近日，《經(jīng)濟學人》信息部(EIU)發(fā)布了《中國海外投資指數(shù)》報告，并預測，2017年中國將成為凈對外投資輸出國，對外直接投資(ODI)規(guī)模將達1720億美元，趕超流入的外商直接投資(FDI)規(guī)模。
　　根據(jù)EIU的數(shù)據(jù)，2012年中國對外直接投資規(guī)模已經(jīng)達到1150億美元，在全球排名第三(“避稅天堂”除外)，僅次于美國和日本。
　　EIU還表示，中國對外投資偏好正由自然資源轉(zhuǎn)向市場規(guī)模、高價值品牌和先進技術(shù)，而且隨著對外投資中民營企業(yè)比例的增加，中國企業(yè)投資海外的決策動機日趨多樣化。該報告還指出中國政府決策層相信到了本世紀10年代中期，民營企業(yè)將占據(jù)對外投資的大頭。
　　但EIU也表示，海外管理經(jīng)驗、目的國的國內(nèi)國際政治和監(jiān)管風險，都是中國企業(yè)“走出去”的過程中繞不開的挑戰(zhàn)。根據(jù)該報告的統(tǒng)計，資源型國家的投資風險較大。
　　品牌技術(shù)勝于資源
　　該報告指出，隨著越來越多持著不同境外投資目的的非國有企業(yè)在中國海外投資方面發(fā)揮越來越突出的作用，擁有誘人市場的國家會比資源型國家更有吸引力。
　　EIU大中華區(qū)定制研究總監(jiān)柯京漢對《第一財經(jīng)日報》記者說，“過去國有企業(yè)是海外投資的主體，多有賴于雙邊關(guān)系，比如非洲和拉丁美洲，資源豐富的國家，吸引中國海外投資更多。而現(xiàn)在選擇的范圍越來越多元化。民營企業(yè)更青睞發(fā)達經(jīng)濟體，去尋求新的市場，技術(shù)和品牌”。
　　擁有龐大國內(nèi)市嘗高價值品牌和技術(shù)的富裕大國對中國投資者有巨大吸引力。根據(jù)經(jīng)濟學人信息制定的“中國海外投資指數(shù)”，美國排名第一，其次是新加坡、中國香港、日本和澳大利亞。
　　EIU表示，擁有誘人市場的國家排名往往好于資源型國家。俄羅斯、沙特和哈薩克斯坦分別排名第9、15和38位，安哥拉更是排名墊底。該指數(shù)排名中的“機遇”和“風險”要素所占比重分別為2/3和1/3。
　　EIU中國研究副總監(jiān)劉倩對本報記者表示，從2010年到現(xiàn)在，中國企業(yè)投資的地區(qū)有了很多變化，之前多數(shù)是以資源為主導的地區(qū)，雖然現(xiàn)在也是多數(shù)，但有很多企業(yè)走出去是青睞知識產(chǎn)權(quán)、市場規(guī)模和制造的當?shù)鼗⒈就粱?br>　　據(jù)傳統(tǒng)基金會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2005年，中國對外直接投資的目的國僅有17個，其中多數(shù)為資源豐富的國家，而到了2012年，增加為63個，從而使有中國企業(yè)活躍的國家總數(shù)上升為119個。
　　對外投資或?qū)⑥D(zhuǎn)向發(fā)達國家
　　根據(jù)該報告，在2005~2012年間，接受中國投資最多的國家分別為澳大利亞、美國和加拿大。以實際獲得的中國投資而論，伊朗、巴西、印度尼西亞和尼日利亞排名五至八位，但EIU的指數(shù)體系并未將上述四個國家列為存在重大投資機遇的國家。
　　該報告還指出，目前發(fā)展中國家是中國對外直接投資的主要目的地，但隨著更多的民營企業(yè)加入海外投資的隊伍，未來中國更多的海外投資很可能會轉(zhuǎn)向發(fā)達經(jīng)濟體，因為與國有企業(yè)側(cè)重于資源投資不同，民營企業(yè)更看重發(fā)達經(jīng)濟體的高端市嘗高價值品牌和先進技術(shù)。
　　“民企‘走出去’要技術(shù)，很大原因是需要技術(shù)來更好地運用于中國市場，再慢慢擴大，”劉倩以收購悍馬和沃爾沃為例子說，“中國企業(yè)‘走出去’不僅僅是為了‘走出去’而已，對某些企業(yè)而言，是為了更好地壯大自己在中國的市?！?br>　　劉倩認為當前也是中國民營企業(yè)“走出去”的好時機。她表示，除了本國企業(yè)對外國感興趣外，當前中國經(jīng)濟發(fā)展相對穩(wěn)定，很多其他國家經(jīng)濟還沒有完全復蘇，這也給中國企業(yè)“走出去”提供了一個很好的時間點。
　　該報告還表示，隨著國內(nèi)制造業(yè)競爭激烈程度的加劇，中國企業(yè)在經(jīng)合組織經(jīng)濟體的利潤率甚至高于國內(nèi)市場的利潤率，因此中國制造業(yè)將從出口轉(zhuǎn)向當?shù)厣a(chǎn)。
　　資源型投資地風險大
　　除了發(fā)掘利用海外投資的機遇，進入海外市場的內(nèi)在風險也是企業(yè)進行海外投資時不得不重視的方面。劉倩認為，中國企業(yè)要看到機遇，更要意識到風險，把功課做好再走出去。
　　在該報告進行的投資風險排名中，伊朗、委內(nèi)瑞拉和古巴位列前三，理由是其為私營工商業(yè)提供的營商環(huán)境極差。而在排名前十的國家中，資源型國家就有六個，除伊朗和委內(nèi)瑞拉外，還有阿爾及利亞、利比亞、尼日利亞和沙特，排名分別為第6、8、9、10位。
　　在國內(nèi)風險排名中，委內(nèi)瑞拉位居榜首。該報告認為委總統(tǒng)查韋斯去世，令中國投資者和債權(quán)人惴惴不安。在2005~2012年期間，委內(nèi)瑞拉接受的中方投資超過了130億美元。與中國在資源方面有密切關(guān)系的伊朗、沙特、尼日利亞和安哥拉也位居前十。
　　在國際風險方面，美國的政治風險最大，其次是中國臺灣，越南、俄羅斯、印度、菲律賓和韓國等周邊區(qū)域分別位列第3、4、6、7、8位。該報告指出，中國與一些國家的歷史領(lǐng)土爭端和冷戰(zhàn)期間的緊張關(guān)系都在這一排名中有所反映。這一排名還衡量了在國際問題上有關(guān)國家與中國立場的契合度。
　　在經(jīng)濟風險方面，美國高居榜首。該報告認為這足以敲響貿(mào)易保護主義的警鐘。(第一財經(jīng)日報)