? ? 普益財富的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，指數(shù)掛鉤結構性產(chǎn)品是2014年以來增長最為迅猛的一類產(chǎn)品，該類產(chǎn)品截至8月份的發(fā)行量達到446款，同比增長超過6倍，其中掛鉤滬深300指數(shù)的結構性產(chǎn)品達到344款，占到該類型產(chǎn)品的七成以上。

? ? 指數(shù)掛鉤結構性產(chǎn)品增長迅猛，與近幾個月市場上關于股市的預期情緒上升有關。招行金融市場部總經(jīng)理劉小臘就曾透露，考慮到當前股市正在轉暖，很多投資者開始將資金轉向股市。在這種背景下，掛鉤指數(shù)的結構化產(chǎn)品、面向高凈值客戶的產(chǎn)品便成銀行理財“涉股”的主要渠道。

? ? 普益財富認為，這類掛鉤滬深300指數(shù)的理財產(chǎn)品主要是銀行通過和券商簽訂收益互換協(xié)議來實現(xiàn)理財產(chǎn)品與指數(shù)的掛鉤，反映出在大資管時代下各類金融機構的業(yè)務合作日漸多元化。

? ? 從發(fā)行主體來看，農業(yè)銀行(601288,股吧)、招商銀行(600036,股吧)、華夏銀行(600015,股吧)、廣發(fā)銀行和平安銀行(000001,股吧)都是滬深300指數(shù)掛鉤結構性產(chǎn)品的發(fā)行主力，其中僅農業(yè)銀行和招商銀行的累計發(fā)行量就超過了200款。

? ? 另外，產(chǎn)品的創(chuàng)新開始不斷出現(xiàn)。譬如招商銀行最近發(fā)行的掛鉤滬深300鯊魚鰭三個月結構性存款，按照掛鉤標的滬深300的價格表現(xiàn)，投資者可獲得年化2.86%－14.36%的利率收益。在這款產(chǎn)品中，首先，倘若滬深300指數(shù)在產(chǎn)品運行期間的漲幅超過14%，那么投資者僅能獲得年化3.86%的存款利率。

? ? 其次，如果滬深300指數(shù)在運行期間的漲幅始終沒有超過14%，那么投資者的回報由最低收益、浮動收益兩部分組成，最低收益固定為年化2.86%。通過多個收益計算公式后，當滬深300指數(shù)收盤價的期末價格無限接近期初價格114%時，投資者才有望獲得14.36%的高收益。

? ? 普益財富的分析報告認為，今年以來較為流行的“鯊魚鰭”型結構性產(chǎn)品是以前從未出現(xiàn)過的類型，它的特點在于更加“關注”掛鉤標的的期初與期末價格的關系及其變動幅度。

? ? 較高的收益，成為當下掛鉤指數(shù)結構理財產(chǎn)品的主打特色。據(jù)不完全統(tǒng)計，本周有24款結構性產(chǎn)品在售，其中9款掛鉤利率，7款掛鉤指數(shù)，4款掛鉤股票，3款掛鉤匯率。其中，位居榜首的是南京銀行(601009,股吧)一款“聚鑫4號”人民幣理財產(chǎn)品，投資期限91天，預期收益率上限高達15.5%，掛鉤的標的為滬深300指數(shù)。

? ? 值得一提的是，結構性理財產(chǎn)品也存在一定的風險性。銀率網(wǎng)分析師殷燕敏認為，高收益背后必定對應的是高風險，對于沒有結構性理財產(chǎn)品投資經(jīng)驗的投資者而言，應盡量回避該類理財產(chǎn)品。

? ? 此外，結構性理財產(chǎn)品信息的不透明，也飽受市場詬病。據(jù)統(tǒng)計，今年一季度共有564款結構性理財產(chǎn)品到期，僅199款披露了到期實際收益率，占比35.28%，遠低于非結構性理財產(chǎn)品72%的到期收益披露率。這也就使得普通投資者難以充分了解這類產(chǎn)品的信息，從而做出正確的投資決斷。而從普益財富統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，今年3月份公布了到期收益率的產(chǎn)品中，有7款未實現(xiàn)預期最高收益率，它們大多為結構性理財產(chǎn)品。