? ? ?在最受關(guān)注的投融資論壇中，騰訊投資并購部副總經(jīng)理及騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金執(zhí)行董事李朝暉感慨地說：“去年關(guān)注手游、來參加展會的VC、PE非常多，而今年幾乎都只剩下產(chǎn)業(yè)資本了。”

? ? ?除了騰訊、百度等互聯(lián)網(wǎng)公司外，越來越多的上市公司投資手游，并且這些公司的投資熱情有增無減。去年，華誼兄弟首次參加ChinaJoy，面對游戲界驚訝的目光，華誼兄弟稱“向大家學(xué)習(xí)來了”。而在今年ChinaJoy游戲展上，華誼兄弟董事長王中軍已經(jīng)在大講手游行業(yè)成功經(jīng)驗。

? ? ?去年ChinaJoy期間的幾個論壇，人山人海，許多名不見經(jīng)傳的小團隊慕名而來。這些小團隊，有的是為了尋求資本青睞，有的甚至只為了去感受行業(yè)氣息?？傊畱{著一腔熱血，或許沒有任何目的，他們就來了。而今年的展會，游戲公司或調(diào)研或推廣或合作，多是有備而來。

? ? ?同樣一年的時間，手游的門檻已提高不少。李朝暉說，“去年，我們還會看到一些只有五六個人的小團隊，而現(xiàn)在手游團隊至少要有二三十人我們才會去關(guān)注。”

? ? ?手游門檻提高，源于行業(yè)的不斷擴大與成熟，特別是人才的集聚。原來做端游、頁游的人才，越來越多地投身手游，他們比那些懵懂的創(chuàng)業(yè)者更有經(jīng)驗。

? ? ?一方面是手游行業(yè)的投資門檻提高，另一方面其估值體系也在發(fā)生變化。

? ? ?奇虎360手游事業(yè)部副總經(jīng)理姜祖望稱，“去年全行業(yè)對手游行業(yè)的估值都維持12~15倍的高水平，沒有明顯的區(qū)分。”其實，不僅是一級市場，在二級市場同樣也是只要“沾”上手游，市場就會給一個很高的估值。

? ? ?姜祖望認為，今年市場對手游的估值已經(jīng)發(fā)生分化，市場將會更關(guān)注游戲公司的原創(chuàng)能力、市場能力，持續(xù)的開發(fā)能力和渠道的合作關(guān)系發(fā)展等。他認為，游戲產(chǎn)品如果處在上線的前3個月，就應(yīng)該給較高的估值；如果是在生命周期的尾部，估值必須要下調(diào)。

? ? ?這一理念，也得到騰訊的認同。李朝暉稱，“現(xiàn)在的游戲更新速度太快了。有的僅3~6個月就有更高質(zhì)量的游戲出現(xiàn)，取代前面的產(chǎn)品。”

? ? ?對于手游投資的前景，李朝暉判斷，未來12~18個月，手游行業(yè)的競爭將更加白熱化，一些手游公司將退出市場，一些則可能要進行整合。

? ? ?不過，資本市場還是對手游充滿信心。姜祖望對未來的手游市場作出這樣的計算，“2015年~2018年仍然是手機游戲的發(fā)展高速年，2018年手機游戲市場價格估值會超過800億元。按12倍PE計算即能創(chuàng)造市場估值7680億元的游戲收入。”